通胀筑顶7月看点在错杀股和中报素材股
发布时间：2021-01-07 10:12:59
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来源：矿用通信电缆厂家
6月份PMI为50.9%，环比继续回落1.1个百分点。经济仍处于下行期内，企业仍处于“去库存”阶段。随着5-8个月小猪出栏周期发生作用，通胀在6、7月份形成高拐点，从四季度开始有较为明显的回落已成定局。“通胀冲高回落，经济寻求企稳”的经济形势演变趋势已经非常清晰。
7月份行情的最大看点无疑是中报。对于今年的中报，有几个大概念还是非常清晰的：（1）至6月底，共有816家上市公司发布了业绩预告，业绩下降公司的占比数要好于前三年；（2）按照投行最新的共识，中报期盈利预期调降压力对整体估值影响不大，只是一种非系统性压力。（3）中报期盈利预期调降压力相对较大的是上半年受到上游成本高居、下游需求萎缩双向夹击的中游行业。
基于对政策和经济数据的纠结、中报优劣不均弱化行情凝聚力等因素，主体反弹的趋势虽十分明确，但7月份还不具备展开大行情的动能，“真正的大行情”可能要等到经济底确立、盈利调降压力全面释放的三季度中后期。因此，在整体策略上，7月份的重点在错杀股和中报素材股。